当你将世界上最有影响力的众多央行行长集中在一个地方并要求他们就货币政策进行解说时,你就有了可能引发金融市场另一轮动荡的元素。这就是我们本周可能看到的情况,当主要中央银行和金融界人物聚集在山区风景优美的杰克逊霍尔。
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美联储主席杰罗姆·鲍威尔将成为主角;然而,他不太可能透露9月份美联储将降息多少的内幕消息。不过,我们可能会了解到美联储有信心对通胀已得到控制的程度,从而推断出未来一年左右美联储可能的降息幅度和范围。关注鲍威尔对就业市场健康状况的论述也很有趣,尤其是在最近非农就业数据低于预期后市场的反应。另一个要关注的是美联储官员之间是否会出现预期鸽派表述的分歧。
尽管金融市场正期待杰克逊霍尔会议,但黄金本周刷新了历史新高。交易所交易基金(ETF)流入、避险需求以及交易者为应对全球利率环境下降而调整头寸,推动金价突破2500美元大关。从基本面来看,未来一年内黄金价格还有进一步上涨的潜力。不过,这种黄金看好的情绪,很大程度上依赖于美联储能在2025年底之前降息约200个基点。
所以,如果美联储实际的降息规模和节奏低于市场预期,就可能会对黄金的涨势构成风险。但目前来看,随着美联储已经有降息的意愿,黄金仍是金融市场的"香饽饽"。本周需关注的支撑位为2498美元和2481美元,阻力位2532美元需突破,才有可能向2550美元推进。
油价在波动,原因是原油市场高度依赖于消息面。加沙地区停火谈判的进展将决定短期油价走向,如果谈判破裂,油价很可能会回落至80美元附近;如果实现实际停火,油价可能会进一步承压。目前,风险溢价已经大幅收缩, 西德克萨斯中质原油(WTI)合约徘徊在73美元附近。下一个支撑位在72.30美元,上方阻力位在75.20美元。
在汇市,美元承压,美元指数接近全年低位101.30,预期美国更加宽松的货币政策对美元构成打击。美元走弱带动美元兑日元跌破145关口,交易者关注美联储和日本央行政策预期的分歧。从美元的角度来看,如果鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话不如市场预期那么鸽派,美元或有喘息的机会。我们很快就会知道结果。
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